嫩草影子

但估值是一门艺术。估值只是个结果，价值是极难计算的。我们投资一个公司最重要的是看未来的发展前景。2两地上市，阿里的估值由哪个市场决定？相信大家对二地上市并不陌生，国内很多公司同时在A股和H股上市。这属于发行不同类型的股票，这种方式的问题在于，A股和H股不可跨市场抛售，这为计算A＋H股的上市公司的总市值带来了困难。

据小编了解到，在国内，券商收取的佣金最低已经接近成本价了，但是与零佣金还尚有距离。有券商人士表示，佣金的成本最低可以控制在万分之0.9到万分之1，对于量化交易客户能给到的最低佣金是万分之1.2。而对于普通股民，无资金量限制的情况下，最低佣金能给到万分之1.8至万分之2.5之间。

更好地发挥行业协会的作用在中国，互联网金融行业协会至少可以从三个方面发挥作用。首先，行业协会连接在监管与从业者之间，有利于二者信息沟通。由于一行三会自身很难打通，行业协会可以有效地互联网金融公司与监管机构间进行信息传递与效果反馈。其次，行业协会可以使得监管政策的落地更加平缓。行业协会在政策制定与执行中，起到了缓冲层的作用，对于行业的平稳过渡，有着重要作用。

剔除掉一次性收入后，阿里过去十二个月Non-GAAP每股净利润为6.71美元，对应的PE（TTM）=27x。这是一个什么水平？我们可以和科技巨头对比一下。阿里不管是营收还有利润增长都比其他科技巨头快，但在PE的估值下却跟其他公司差不多，甚至比一些公司还要低一些。由此看来，市场目前给阿里的估值并不算太高。

21世纪经济报道记者发现， 近来出现一些并购基金的升级玩法，具体表现为多家上市公司与金融机构合作设立基金管理公司，而该基金管理公司则为这些上市公司股东寻找海外并购标的。比如，徐胜广所管理的广东产融于2018年9月成立，注册资本11亿元，其发起股东包括世纪鼎利（300050.SZ）、环能科技（300425.SZ）、国光电器（002045.SZ）、昊志机电（300503.SZ）等多家上市公司以及金融机构，合计27家发起股东。

证监会新闻发言人常德鹏表示，部分私募机构风控流于形式，过分追逐短期收益，踩踏市场红线，有的甚至操纵市场、内幕交易，不严惩不足以纠偏，不重处不足以保障。私募投资行为必须依法合规，证监会将持续加强对私募基金监管力度，督促私募机构坚持合法经营，增强合规意识，重视风险防范。