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点评：欧洲方面事情不断。欧盟一方面表示对英国首相提出的方案表示失望，因为没有很好的解决方案。一方面表示欧盟将对英国脱欧问题保持团结。这使得英国硬脱欧的风险增加。一方面意大利政局不稳，政局不稳，自然经济受影响，这影响欧元区经济。所以这种背景下面，欧元偏弱难免。且对黄金比较有利。

（三）地方债一二级利差逐步收窄，流动性已开始边际改善一直以来，流动性不足成为制约地方债配置价值的重要因素。由于流动性不佳，地方债在二级市场收益率一直居高不下，一二级利率长期呈现倒挂。但是今年上半年以来，由于货币政策由中性偏紧转向中性偏松，资金面持续宽松，地方债二级收益率显著下行，反映出其流动性有明显改善，一二级利差也逐步收窄。另外，从地方债成交额情况看，今年二季度成交量已经显著扩大，7月份成交量已创出历史新高，地方债流动性已经出现边际改善的趋势。

在张慧所在的公司附近，还有四五家早教机构。在她从业的4年里，她眼看着这些机构一家家倒闭，又有新人不断进入这个行业。“其实早教行业90%以上的所谓总部不具有课程研发的能力以及管理能力。在以加盟的形式骗加盟费后，他们不会管加盟商的死活。很多机构是在苦苦支撑，支撑不下去只能跑路。”张慧说。

不少家长有盲从心理田明是北京一所小学的数学老师，平常，田明是家长眼中的教育专家，家长有任何问题都希望能从田明这里得到答案。两年前，田明的女儿出生，这个平常总要学生家长“淡定一些”的老师，突然发现自己也难以淡定了。上个月，田明向一家早教机构交了将近3万元的费用，这样，女儿就可以每天到早教机构去接受半天的“教育”。“你自己就是老师，自己教英语、数学、认字都绰绰有余，干嘛还要花钱去早教？”常有同事如此问他。但田明相信，如果别人的孩子都从早教中有所收益，那么完全可以花3万元给自己的女儿一个机会试一试。“她能在那里与其他孩子交流啊，学一点东西也不错”。

综上所述，伴随着地方债的投资者主体多元化、流动性改善，以及市场化发行程度的提高，地方债的配置价值将进一步提高。下半年考虑到地方债发行集中放量与财政部对发行利差的窗口指导，地方债与国债的利差仍将维持在有利配置区间。后期地方债发行区域会较上半年有所转移，剩余发行额度主要集中在东部和中部省份，目前各地政府地方债发行利差逐步显现，主要和地方财政实力、经济规模、成长能力、产业结构和负债水平高度相关。银行配置地方债会优先考虑属地原则；而非银机构配置地方债则需主要考虑久期匹配和收益可观。此外需关注，8月下旬到9月是地方债的发行高峰，也会对流动性和其他利率债的配置需求造成一定冲击。

当时38岁的高俊芳已经被提拔为财务处处长。“朴素，会来事，有能力”是老职工们对她的评价。如今，在几位已年近80岁的老职工印象中，高俊芳刚从中专毕业就来到长生所，是怀里夹着小棉被来报到的，这个农村小姑娘，干净漂亮，客客气气。多位老职工表示，由于高俊芳工作能力强，是当时主管生产、财务、销售的副所长李一提拔起来的，但这一说法却遭到当事人李一的否认。李一1953年来到长生所工作，中途下放农村，直到1981年重回长生所，当时高俊芳已经来到财务处做成本会计。在李一的印象中，高俊芳先是在1988年被前任所长张权一任命为财务处副处长，1990年换届后，接任所长张嘉铭又提拔高俊芳为财务处处长。